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单选题

企业可以从如下哪些行为提高自己的可持续增长率?( )

A回购股份

B增加留存收益

C增加并购

D减少债务

正确答案

答案解析

本题考查对可持续增长率的理解。可持续增长率g=ROE*b/(1-ROE*b)=1/[1/(ROE*b)-1]所 以使ROE * b增加的活动能够使g增加。 注意:可持续增长率是公司维持目标资本结构不变,同时不增加外部权益融资的情况下. 能够实现的最大收益率,有着明确的现实意义,公司有提高其可持续增长率的动机,所以此题 是一个重点题目,需要认真分析掌握。 总结:要提高g,可以提高b或者ROE0。b反映了公司的利润分配情况,增加留存收益可 以提高可持续增长率。ROE=销售利润率x总资产周转率x权益乘数,销售利润率反映了 公司的经营能力,利润率高的有竞争优势的产品能带来较高的销售利润率;总资产周转率反 映了公司的周转能力,是资本密集率的倒数,资本密集程度越低,可持续增长率越高;权益乘 数是资本结构,所以公司的目标资本结构的设定也影响了其可持续增长率。

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