单选题

与发行股票相比，债券融资的优点是（）。

A利息允许在所得税后支付，债券成本一般低于股票成本

B债券发行费用较低，其利息允许在所得税前支付

C利息固定，降低融资企业的风险

D更多的收益可用于分配给股东，同时分散股东对企业的控制权

正确答案

答案解析

2020版教材P236
（1）筹资成本较低。发行债券筹资的成本要比股票筹资的成本低。这是因为债券发行费用较低，其利息允许在所得税前支付，可以享受扣减所得税的优惠，所以企业实际上负担的债券成本一般低于股票成本。（2）保障股东控制权。债券持有人无权干涉管理事务，因此，发行企业债券不会像增发股票那样可能会分散股东对企业的控制权。（3）发挥财务杠杆作用。不论企业盈利水平如何，债券持有人只收取固定的利息，更多的收益可用于分配给股东，或留归企业以扩大经营。（4）便于调整资本结构。企业通过发行可转换债券，或在发行债券时规定可提前赎回债券，有利于企业主动地、合理地调整资本结构确定负债与资本的合理比率。

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