单选题

某项目总投资为6000万元，其中自有资金为3000万元，借款年利率为9%，若项目的全投资财务内部收益率为12%，则该项目自有资金财务内部收益率将( )。

A大于9%

B等于9%

C大于12%

D等于12%

正确答案

答案解析

首先要搞清楚自有资金现金流量和全部投资现金流量的差异在于总投资和借款本息偿还的处理上：自有资金现金流量的投资仅为3000万元；全部投资现金流量不将借款本息偿还作为现金流出，而自有资金现金流量将借款本息偿还作为现金流出。由于借款利率为9%，自有资金现金流量中的借款本息偿还部分的按12%折现的现值小于3000万元(即两种现金流量投资部分的差6000万元-3000万元)，所以按12%折现自有资金现金流量时，FNPV大于零。因此其内部收益率应大于12%。

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